全球国债市场经历戏剧性转折，密集抛售转向资金回流，收益率单月飙升50基点

更新时间：2026-03-30 18:37  浏览量：2

美国副总统万斯就伊朗问题表态，美国无意长期驻守伊朗，待相关事务处置完毕后将快速撤离。他表示美国已实现全部军事目标，当前军事行动未结束是为确保伊朗彻底失去威胁美国的能力，国内油价攀升是美以伊冲突带来的极短暂市场反应，美军撤离后油价将回落。

受地缘冲突影响，全球国债市场经历戏剧性转折，从密集抛售转向资金回流。上周五，多重利空因素叠加推动美债收益率冲高，原油价格上涨引发的通胀担忧、美国国债拍卖接连流标双重冲击下，10年期美国国债收益率上行4.9个基点至4.439%，单月累计飙升约50个基点，波动幅度远超常态。衡量美债市场预期波动率的ICE美银MOVE指数升至去年4月以来最高点，凸显市场恐慌情绪。

今日市场情绪显著转向，担忧中东冲突拖累全球经济增长的情绪占据主导，投资者风险偏好放缓，避险资金重新涌入主权债市场，推动全球主权债价格同步上行。亚洲交易时段，美债、澳债及日债联袂上涨，美国两年期国债收益率继周五下探7个基点后再跌3个基点至3.88%，基准10年期美债收益率下行4个基点报4.39%，脱离近期高位；澳大利亚三年期国债收益率最大跌幅达9个基点至4.71%，日本两年期国债收益率回落2个基点至1.36%，全球主要国债市场呈现普涨态势。

本轮债市反弹终结此前受油价大涨、央行加息预期驱动的抛售行情，核心交易逻辑从计价战争推升的通胀预期转向担忧经济增速放缓，市场对央行激进鹰派政策的担忧降温。高盛将未来一年全球经济衰退概率上调至30%左右，美国太平洋投资管理公司（Pimco）估算美国衰退概率在三分之一以上，警示金融市场严重低估中东冲突引发经济急剧放缓的风险。

从估值角度看，当前国债市场显现明确配置价值。阿波罗全球管理公司测算显示，美国十年期国债收益率合理中枢在3.90%附近，较当前4.40%上方的实际水平存在55个基点的估值偏差，显著背离正吸引抄底资金入场，成为推动国债价格反弹的重要动力。

全球国债市场的剧烈反转，折射出投资者对中东冲突影响的认知迭代。后续债市仍将受到地缘局势、通胀数据与央行政策多重影响，当前资金回流与估值修复的趋势，或将进一步重塑全球金融市场的风险偏好格局。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君